联想资不抵债? 此前我指出,司马南所谓中科院贱卖联想控股(Legend)股权造成国有资产流失的指控是因为他看不懂报表。
微博正文 ,张捷所说柳传志故意挤掉倪光南股份不过是莫须有,
微博正文 。现在回到一个司马南不断重复的问题,他说联想集团(Lenovo) 的资产很大比例是“商誉” (goodwill),去掉这些无形资产 Lenovo 资不抵债。这里有几个关键点。首先,什么是“商誉” (goodwill)?为什么联想商誉值这么高?所谓 Goodwill 一般是收购公司时产生。如果你花10亿收购一个净资产为零的公司,那么你的账上不是亏损了10亿,而是将10亿作为“商誉”记着。Lenovo 的商誉怎么产生的呢?我查了一下 Lenovo 的大宗收购新闻,超过10亿美金的主要有:2005年 12.5 亿美金收购 IBM 的PC部门,还承担了其 5亿债务,这就是17.5亿了; 2014年 Lenovo 花 21亿美金收购了 IBM 的 x64 服务器部门;同年,29亿美金收购谷歌摩托罗拉的移动部门。这三起收购加起来就有 67.5 亿美金。而这些被收购者的非无形资产应该是可以忽略的。也就是说,这三起收购产生账上 67.5 亿美金的“商誉”。搞清了“商誉”的来源,为什么 Lenovo 要花钱买无形的东西呢?这就是一个柴米油盐头脑与知识+信息经济的区别了。为什么 TESLA 公司只卖那么点车却那么值钱,GM一年卖上千万辆车公司价值只有马斯克个人身价的一小半?这不是一下子能解释清楚的。Lenovo 是否资不抵债?答案是目前 NO。对比DELL,HPQ,LENOVO 财务状况最好, 参见
司马南不应信口开河 。企业能否持续发展要看现金流及近期支付能力。如果是最坏的情况,天塌下来或者大战爆发,所有房子都倒了、全部货币变成废纸,其他人也好不到哪去,可能只有农民最有优势,因为他们有粮食。那时 Lenovo 的 PC、服务器、移动部门一文不值,67.5 亿打了水漂,但如果那样欠的钱可能也是废纸了,一亿也就是一个萝卜的价值,也还是可以还上的。